第 474 章 猛怼！

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或者降息不及预期的板块，主要有：成长赛道板块，出口占比较高的板块和防御性板块。

注意，无论是偏向宽松还是偏向紧缩，对有些板块的影响都非常大，这是双向波动都剧烈的板块。

比如成长赛道板块，偏向紧缩的鹰派立场会打压这些高估值板块，市场首先就会抛售流动性好的重仓股。具体的板块与上面一样，新能源、半导体、医药都是。

第2个受鹰派立场影响较大的是出口占比较高的板块，比如家用电器、纺织服装、代工、跨境电商这些。

但是也要注意，美联储的鹰派立场虽然从资金面利空a股，但也会通过人民币贬值这个渠道，对部分板块形成利好。

所以，对于同一个板块，利率政策导致的利好利空影响常常是同时存在的。如果只定性判断消息是利好还是利空并因此指导操作，是非常容易出错的，这就是我们在第3点专门聊的话题。

对于防御性板块来说，在风险偏好下降的时候，相对比较抗跌。鹰派立场引发市场震荡的时候，资金会寻找避风港，并且这些板块与利率的关联度相对较低。

有的板块博弈是比较复杂的，比如黄金就是如此。黄金具有避险属性，但是在强势美元下，其表现会非常复杂，不是只有单纯的一个两个因素影响它的走势。这又回到了第3个话题，即如何应对。

所以对于定性分析，对于政策对资本市场的影响，我们需要知道，需要懂，但是对于操作没有直接的指导意义。所有的操作还是要落到买卖点的定量分析上。

03  |  你是经济学家，还是股民？

好了，回到开头的问题。

消息出来之后，市场必然会有所反应。

其中的关键是，任何一条超出市场预期的信息，都会引发市场的激烈重新定价，市场的波动会加大。

至于如何波动，以及波动的大小，则无人提前确定知道？你知道吗？或者有没有哪位大V知道？反正我们不知道。

投资者唯一能做的就是严格遵守系统规则，任何消息都不改变对规则的遵守，这是最简单、有效、专业的应对。

但每一个重大消息出来前后，都是观察市场群体行为的一个重要窗口和案例。何况这是一个影响重大的事件，是一个关键转折点，所以我们也一直在关注这个事情。

市场的反应不取决于消息是好是坏，而是取决于消息与市场普遍预期之间的差距，也就是我们习惯说的预期差。

但是市场投资者是多样的、复杂的，投资者的预期并不一致，对同样一条消息出来之后的市场反应也存在着很大的不同。如何去量化、去应对应对这个预期差，就是投资者应该做的。

散户投资者在这种重大消息出来前，往往会选择去押注某个方向，这不是一种成熟的投资行为，而是高风险的。

在不确定的事件前，有的机构会考虑调整仓位，或者对冲风险，这与他们的投资模式相关。这也没有问题，这些机构赚取的是确定性的收益，他们愿意承担因此带来的利与弊。

有的散户投资者也会如此，也是可以的，总比那些加杠杆去赌的人强。但是也必须做好承担其带来的利与弊的准备，并应该有相应的应对措施，不能让这种行为成了胡乱操作、追涨

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