487 上市

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也就罢了，现在马雲还想压价格。

　　这让杨致远再也忍不住了，反唇相讥道：“那就把阿狸的投前估值降5亿美元下去。”

　　雅虎中国估值注水严重，阿狸也同样如此。

　　于是，杨致远开启了互相伤害模式。

　　软银不向阿狸注资，只买老股，这跟他们没有关系，孙正义就缩在一旁看热闹。

　　林凡不一样，杨致远的提议，对林氏资本也极为有利，于是他开始声援杨致远：“是的，我看阿狸估值27.4亿美金，确实过高了，22.4亿美金差不多。”

　　马雲暼了林凡一眼，意思再明白不过，怎么你也来凑热闹？

　　他觉得自己已经很照顾林氏资本的利益了，可对方还不知足。

　　林凡看着马雲质疑的眼神，开始说出自己的真实目的：“我觉得那33%老股，都应该让林氏资本接手。”

　　孙正义不乐意了，这是拿他们开刀啊！

　　这老头再也坐不住，加入了“混战”。

　　一笔大规模的交易，各种扯皮是少不了的。

　　特别是阿狸的情况又比较复杂，各方利益纠葛。

　　林凡和团队评估过雅虎中国，认为顶多就值3亿美金。

　　另外，雅虎还会拿出5.8亿美金，加起来就是8.8亿美金了。

　　八点八亿美金，换得26%股权，一个点成本3385万美元。

　　林氏资本拿出7.27亿美金，换得23%股权，一个点成本3161万美元。

　　两者差距其实不大，让他真正不忿的是孙正义。

　　软银算是捡了大便宜。

　　面对林凡的质疑，孙正义比起三根手指头，“第一，软银让出了那么多股权份额，大家必须补偿我们；

　　第二，雅虎持股成本很高，软银的利益间接受损了。

　　第三，我们买入的2745.3万老股，融资前占总股本比例为10.33%，融资稀释后仅为6.81%。

　　这并不多，之所以看起来软银只花了1.78亿美元现金，就拿到了阿狸20%股权。

　　那是因为我们眼下就持有阿狸20%股权，出这1.78亿美元，只是保证了股权不被稀释而已。”

　　孙正义说得有理有据，打消了杨致远去软银身上找损失的想法。

　　于是，杨致远就把主意打到了林凡头上，“林总，林氏资本接手了三分之二的老股转让份额，你们获利太多了，应该分三分之一给我们。”

　　林凡直接就炸毛了，如果分三分之一的老股转让份额给雅虎，那意味着林氏资本就要去参与新股增发。

　　这里面有10亿美金的估值差距。

　　他设想过最理想的方案，就是林氏资本吃下33%老股，仅花费5.7亿美金。

　　这33%老股融资稀释后约摸还有22%左右，林氏资本再增持一个点阿狸股权，总共动用资金大概就6亿美金。

　　但是谁都知道老股转让份额是块肥肉，均想来分一口。

　　林凡还嫌自己没吃饱呢？雅虎还要来抢食？

　　于是，他出声开始呛杨致远。

　　谈判场面一度十分混乱。

　　杨致远挑马雲的不是，林凡觉得软银占便宜了，孙正义觉得自己一方牺牲很多……

　　总之，各有各的理由，都想为自己一方攫取更大的利益。

　　谈判持续了三天，最终在马雲团队的让步下，达成了一致。

　　马雲团队把阿狸的投前估值，从27.4亿美元下调至25亿美金。

　　融资12.9亿美金，其中，雅虎中国作价5亿美金，淘宝股权作价3.6亿美金，现金部分4.3亿美金。

　　雅虎方面付出的代价，雅虎中国，3.6亿美金收购软银手中的淘宝股权，另外还需要向淘宝注资1.254亿美元现金。

　　和原来的方案相比，几乎没什么变化，唯一不同的就是现金出资部分。

　　原先需要出资2.2亿美元现金，现在少了将近1亿美元。

　　并且雅虎仍旧持有阿狸26%股权，对此，杨致远很满意。

　　软银方面的方案，和之前的没有变化。

　　还是3.6亿美金卖掉淘宝股权给雅虎，然后软银出资1.78亿美金收购10.33%老股，把股权增持至30.33%。

　　接着阿狸D轮融资会增发新股给雅虎、林氏资本，软银的30.33%股权，会再次稀释为20%。

　　一增一减，打回原形。

　　林氏资本需要先出资3.92亿美金，收购外部股东22.67%老股。

　　这一点，和之前方案一致。

　　但注入阿狸的资金，相比之前方案，少了三千多万美元。

　　之前需要再向阿狸注入现金3.35亿美元，现在变成了3.046亿美元。

　　同时，持股还是23%，维持不变。

　　收获没有雅虎大，但林凡也基本满意了。
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